Credit Linked Notes
Credit Linked Notes
, sogenannte CLN, sind Kombinationen aus einer Anleihe und einem Kreditausfallswap.
Mit Credit Linked Notes wird das Kreditrisiko der Referenzforderungen, zum Beispiel der Zweckgesellschaft, auf die Anleiheinvestoren übertragen. Während der Laufzeit der CLN erhalten die Investoren Kuponzahlungen und am Ende den Nennwert, falls kein vorab festgelegtes Ereignis eintritt.
Die Rückzahlungshöhe der Credit Linked Notes hängt von vertraglich vereinbarten Kreditereignissen ab.
Im Gegensatz zu einem Kreditausfallswap (CDS), der eine Ersatzleistung zu Gunsten des Sicherungsnehmers bei Eintritt eines Kreditereignisses vorsieht, findet bei einer CLN die Leistung durch den Sicherungsgeber bereits im Voraus statt, wofür sich bei Eintritt des Kreditereignisses im Gegenzug der Rückzahlungsbetrag vermindert.